图四：标准普尔500指数计算投资10万美元所得的通胀调整后收益 不幸的是，大多数投资者面对市场动荡时常常表现情绪化，很少做出逻辑性的调整。股价上涨时，他们沉迷于等待市场峰值，而不问问什么时候该抛售。股价下跌，他们首先表现无力，并希望损失能够很快收回。最后，在跌至谷底时，投资者的情绪压力过大。未来保留还剩下的资本，他们不惜以任何价格大量抛售。 尽管媒体常做出如果投资者在股价跌停时买进的假设，但现实是，很少有人真的这么做了。随着时间的推移，投资者表现的最大阻碍是允许情绪指引投资决策。2014年Dalbar投资研究也体现了这一点，其中指出约有50%的不佳表现是由心理因素引起的。换句话来说，投资者一直在最高时买进，最低时卖出。 市场无论如何都并不便宜。如果收益持续减少增长，或者利率上涨，期望与现实的碰撞将导致牛市理论的倒塌。这不是对于凄惨前景的可怕预测，也不是对牛市的预估。这只是在时间的推移中市场运作的方式。 对于投资者而言，当考虑把储蓄放进市场冒险时，从任何一种估值点来理解可能的收益是十分重要的。风险是一种重要概念，因为它意味着损失。在投资组合中承担的风险越大，市场恢复时资本损耗就越多。 这次也不例外。唯一的不同将在于市场出现恢复时引发下一轮估值的因素。本文由凤凰iMarkets译自ZeroHedge(编译/双刀)
“转音小王子”叶秉桓对阵“小红帽”王拓在导师分班时被赞誉为“转音小王子”的叶秉桓和“戴着小红帽的大野狼”的王拓，这次选择了王力宏的一首经典作品，希望可以用歌声征服全场。对于擅长转音的两人，阿妹的编排让他们尽情发挥出自己的优势。歌曲一开场，他们弯弯绕绕的转音就让观众“晕头转向”。看着台上两人默契十足的动作，阿妹露出了满足与骄傲的表情。随着他们完美地唱出最后一个音符，阿妹和那英已经激动地站起来，异口同声地说：“都留下来！”一旁的哈林则表示自己已经被他们转的迷失了方向，仿佛置身在天堂。这样的肯定让阿妹老师颇感自豪的同时再度陷入了选择的纠结当中。听着其他导师对他们的点评，阿妹时而双手合十，时而紧紧地抓着自己的手臂，眉头紧锁。那英说：“不同于之前唱歌狰狞的小红帽，今天她变漂亮了。”而对于其他三位导师更多倾向于王拓的选择，选择困难户阿妹还是难以选择。对于这两个让自己笑让自己哭的学员，阿妹显得非常的无助，只能再度将目光投向梦想导师王力宏，希望他能给些建议。而作为这首歌的原唱，王力宏认为这是场完美的表演，他更喜爱王拓的声音。 （任宏伟）